对标先进夯基础 锐意创新激活力

通知强调，要坚持贸易背景真实性要求，严禁资金空转，严格贸易背景真实性审查。

酷刑9:老赖的子女不允许上重点私立学校最高人民法院规定：家长是老赖，其子女不得就读高收费私立学校。酷刑6:老赖的车辆上不了高速老赖名下的车出行也将受到限制，进出高速路收费站将被暂扣。

比如说，被执行人50岁，其子25岁且有房产，即便被执行人只有一套房屋，也可以被执行。酷刑4:老赖名单同步芝麻信用，网购受限政策解读：最高人民法院与芝麻信用签署对失信被执行人信用惩戒合作备忘录。经法院组织调解，高某应分两期支付施某土地转让款27万元酷刑6:老赖的车辆上不了高速老赖名下的车出行也将受到限制，进出高速路收费站将被暂扣。日前，被执行人高某着急地来到法院反映，其孩子无法报名某私立学校。

原来，施某与高某因为合同纠纷诉至石狮法院。申请执行人按照当地平均租房价格，为被执行人提供5到8年的租房费用，则被执行人名下这套100平方米的房屋也可以被执行。第一季度个人购房贷款余额增加1万亿元（约占同期新增贷款总规模的22%），同比多增4309亿元。

这引发了房地产行业关于预售制存亡的讨论。为了控制部分地区房价过快上涨，3月份，上海、深圳等城市出台了楼市调控政策，进一步强化房地产市场区域差异化调控，对不实施限购措施的城市下调个人住房贷款最低首付款比例。笔者曾于4月22日在《证券日报》撰文称，原来中国经济出现的各种积极信号都可以与房地产挂上钩，换句话说就是房地产把GDP增速拉出了谷底。正是出于对楼市调控政策的不确定性，各界普遍预计第二季度经济增速将继续探底。

而2015年全年，新增个人住房贷款总计只有2.66万亿元。深圳率先推行的现售商品房制度和北京市通州区的新版限购政策，分别从供、需两个方面进行调控，在房地产界产生了极大震动，大家都在猜测这两项政策会不会在全国推广。

从业人员则表示，现房销售如果全国推广，部分城市会迎来房企大洗牌。据深圳市规划和国土资源委员会通报，深圳将率先试点现售商品房制度。央行在刚刚发布的第一季度货币政策执行报告中对经济回升进行了会诊，房地产成为经济回升的最大功臣。同时，开始采取措施清理房地产场外配资活动。

央行在报告中承认，今年第一季度贷款投放增长较快，与经济回暖后项目贷款需求大幅增加有关，也与房地产市场升温带动房地产贷款尤其是个人住房贷款持续快速增长有关。3月份70个大中城市新建商品住宅和二手住宅价格环比上涨的城市分别有62个和54个，分别比上月增加15个和20个，一线城市和部分热点二线城市房价上涨较快。■阎 岳 标签：央行 经济 回升 最大 功臣责任编辑：吴择 吴择。房地产各项贷款增加的直接结果是增加了房价上涨的城市个数，同时扩大了房价涨幅

2015年以来，进一步强化了以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节的人民币对美元汇率中间价形成机制。2015年8月11日，强调人民币对美元汇率中间价报价要参考上日收盘汇率，以反映市场供求变化。

由于各家做市商根据自身判断，参考三个货币篮子的比重不同，对各篮子货币汇率变化的参考程度也有所差异，各家做市商的报价存在一定差异。央行在《一季度货币政策执行报告》中表示，近年来，中国人民银行一直着力完善人民币对美元汇率中间价形成机制。

中国外汇交易中心将做市商报价作为计算样本，去掉最高和最低的部分报价后，经过平均得到当日人民币对美元汇率中间价，并于9时15分对外发布。其中，收盘汇率是指上日16时30分银行间外汇市场的人民币对美元收盘汇率，主要反映外汇市场供求状况。经过一段时间磨合，政策效果已初步显现，市场预期趋于稳定，人民币对一篮子货币汇率保持基本稳定，人民币对美元双边汇率弹性进一步增强。一篮子货币汇率变化是指为保持人民币对一篮子货币汇率基本稳定所要求的人民币对美元双边汇率的调整幅度，主要是为了保持当日人民币汇率指数与上一日人民币汇率指数相对稳定。基于这一原则，目前已经初步形成了收盘汇率+一篮子货币汇率变化的人民币对美元汇率中间价形成机制。央行就人民币对美元汇率中间价形成机制表示 收盘汇率+一篮子货币汇率变化机制初步形成 本报讯 记者张忱报道：中国人民银行日前表示，目前已初步形成了收盘汇率+一篮子货币汇率变化的人民币对美元汇率中间价形成机制。

2015年12月11日,中国外汇交易中心发布人民币汇率指数，强调要加大参考一篮子货币的力度，以更好地保持人民币对一篮子货币汇率基本稳定。具体来看，每日银行间外汇市场开盘前，做市商根据上日一篮子货币汇率的变化情况，计算人民币对美元双边汇率需要变动的幅度，并将之直接与上日收盘汇率加总，得出当日人民币对美元汇率中间价报价，并报送中国外汇交易中心。

收盘汇率+一篮子货币汇率变化是指做市商在进行人民币对美元汇率中间价报价时，需要考虑收盘汇率和一篮子货币汇率变化两个组成部分。记者 张忱 标签：收盘汇率 一篮 货币汇率 汇率变化 初步责任编辑：吴择 吴择

在 2015 年利率下行过程中，由于对险企净利润的影响体现滞后，预计传统险准备金折算率将在 2016 年出现较大降幅，进而提升各家险企的传统险准备金计提数额，对险企财务报表中的税前利润产生负面影响。保监会披露的数据显示，今年一季度未计入保险合同核算的保户投资款（主要为万能险）和独立账户新增交费6271.47亿元，同比增长209.53%。

标签：收益率 万能 结算 一季度 下行责任编辑：吴择 吴择。《证券日报》记者近期梳理了部分险企公布的3月份万能险结算利率发现，有不少保险公司的万能险结算利率在6%甚至7%以上，个别险企万能险结算利率达7.72%。而在市场收益率普遍下行时，保险公司继续扩大销售理财型保险会在负债端提高承保成本，在缺乏高收益资产配置的情况下，无疑会给企业的盈利能力带来负面影响，因而当前上市险企正逐步完成由投资驱动型向价值增长型业务结构的转型，逐渐降低负债端的融资成本。另外，由于保费以万能险为主的中小险企的融资成本普遍高于大型险企，因而在投资端经营风格更趋激进主动，在资本市场的上升行情中斩获颇丰，反过来进一步促进承保端保费规模的跨越式增长。

而一季度险资配置也出现相应的变化。其中，股票和证券投资基金合计占比 14.03%，但较上年同期增长 0.83 个百分点。

银行存款和债券余额占比55.78%，环比下降 0.39 个百分点。而记者查阅部分已公布4月份万能险结算利率的险企发现，4月份险企万能险结算利率出现下调，如某险企25款万能险中，仅有4款万能险结算利率超过5%，没有1款超过6%。

以往保险公司往往通过大量销售高现金价值保单（大部分为万能险）来扩大保费规模，充实保险投资资金，在资本市场行情上涨时获得较高的利差。万能险年化结算利率最高可达7.72%在2015年利率下行过程中，由于对险企净利润的影响体现滞后，预计传统险准备金折算率将在2016年出现较大降幅 万能险年化结算利率最高可达7.72% 在2015年利率下行过程中，由于对险企净利润的影响体现滞后，预计传统险准备金折算率将在2016年出现较大降幅 首创证券昨日发布的研报显示，今年一季度，以银行理财为代表的理财产品收益率已跌破5%，下探至4%左右。

自去年3月份以来，随着经济下行压力持续增加，央行持续推行宽松货币政策刺激经济增长，一年之内历经5次降息，使银行1年期存款基准利率降至1.5%，拖动市场利率整体走低。但另一方面较高水平的融资成本也为险企资产端的投资能力提出了更高要求，使险资整体配置难度进一步加大。进入 2016 年以来，市场上优质投资标的稀缺，债券、存款收益率一路走低，另类投资利差持续收窄，而权益市场在震荡行情影响下，近一年下跌超过 30%。保监会披露的一季度数据也显示，2016年一季度保险公司预计利润总额389.36亿元，同比减少481.51亿元，下降55.29%。

一季度末，保险业资金运用余额11.99 万亿元，较年初增长 7.29%。净利润对投资收益的弹性由大到小依次为：寿险、产险、银行、其他。

以2015年度数据为例，排名前五位的寿险公司合计市场份额为55.75%，较2014年末下滑6.7个百分点。利差损风险提升 一方面万能险出现较快增长。

险企全年净利或将下滑 首创证券研报表示，当前市场利率的持续走低为保险公司转型险种结构，积极发展保障型保险提供了良好的经济环境。根据 2015 年上市险企年报数据显示，若其他变量不变，折现率假设比当前假设减少 25 个基点，将对险企财务报表中的税前利润产生约 40%的负面影响。